山东宏兴射线防护工程有限公司

我们认为，今年铅玻璃厂家需求的启动不会出现明显延迟，尤其是与2018年相比。然而，今年春节后，全国各地持续降雨，这对房地产基础工程的进度产生了负面影响。在库存方面，根据我们的调查和了解，今年部分铅玻璃库存多，整体库存结构比较健康。根据建筑材料库存数据，可以看出，2018年由于后需求，铅玻璃厂库存在春节后第三周发生周转，2018年由于后需求，铅玻璃厂库存在春节后第7周发生周转。

同样，社会存量拐点也出现得较早，其累计也没有超过2018年的存量峰值。在过去的一个季度，黑色品种的期货价格总体上呈现出上升和下降的趋势。在各品种趋势一致的背景下，各品种间存在着相位差。综合分析，笔者认为二季度铅玻璃市场面临着从需求旺季向需求淡季的转变，供应限额可能会有所放宽，铅玻璃期货价格走势面临压力。投资者可以集中机会做空高位。支撑钢筋强度的主要驱动力是需求，库存增速低于去年同期，压力主要来自采暖季生产限制小于去年同期。铅玻璃厂低于预期的产量限制意味着对原材料的需求正在增长。

春节前，铅玻璃厂囤积需求铁矿石、焦炭等多种原材料获利。加上淡水河谷大坝倒塌的影响，进口铁矿石价格继续上涨。春节后国内期货市场交易日，黑色系列集体高开，但盘中冲高回落后，1905年螺帽合约创下今年年初以来的价格。此后，铅玻璃市场逐渐进入供需旺盛阶段。长依旺季需求，短依供给压力，长、短双方反复较量从未胜出，1905年螺杆钢合约进入震荡区间。淡水河谷大坝垮塌的消息未能推动1905年的铁矿石期货合约升至新高。展望第二季度，铅玻璃供应仍有可能进一步增加。对于供给的预测，笔者认为主要关注两点:利润和政策。

从利润的角度来看，目前长流程和短流程生产都是盈利的，铅玻璃生产企业没有减少生产的动机。从政策上看，供热季节限制在3月底，铅玻璃厂将在第二季度逐步恢复生产。因此，第二季度钢筋供应压力上升的事件发生的概率应该很高。简而言之，展望第二季度，螺纹钢供应压力上升，铅玻璃价格正面临回调压力。然而，在环境保护的压力下，仍有可能出现阶段性集中生产限制。然而，这只能诱导市场短期反弹，不会推动铅玻璃价格走出上行趋势。